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華融證券預測7月經濟平穩增長

发布时间:2019-11-09 00:24:56

分析预测

1、环比高基数大,预测7月经济保持平稳增长

7月制造业PMI51.7,比6月上升0.7个百分点,连续5个月上升,创年内新高,27个月新高,其中,7月产出指数54.2,比上月高1.2个百分点,创今年以来新高

7月汇丰PMI51.7,比6月高1.0个百分点,18个月新高,其中产出指数52.8,比6月上升1.0个点,16个月新高,中小企业保持扩张趋势

据PMI数据预测,7月工业生产环比较高但去年同月稳增长力度较大,基数较高,我们预测7月工业增加值同比增长9.2%,与6月基本持平

2、预测7月投资、消费和出口平稳增长

投资6月10日国务院印发《关于对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查的通知》,下半年政策措施落实的力度可能比上半年到位,效果比上半年明显

地方政府大力实施投资稳增长,各省市稳增长投资计划大幅增加

二季度企业中长期贷款比重较高(34%),同比高增长(83.7%),支持三季度投资增长

下半年铁路投资和棚户区改造投资有望加速

预测月投资同比增长17.3%,与上半年持平预测7月消费平稳,社会消费品零售总额同比增长12.4%,与6月基本持平

进出口方面,7月制造业PMI中的新出口订单指数50.8,比6月上升0.5个百分点,出口环比将有所好转,预测6月出口同比增长6.0%,进口同比增长3.0%,贸易顺差239亿美元,均比6月小幅回落

3、预测CPI同比持平,PPI降幅继续收窄

根据国家统计局和商务部的监测,7月食品价格平稳以食品价格环比持平、非食品价格环比上涨0.1%预测,7月CPI同比上涨2.3%,与6月持平

根据国家统计局和商务部的监测,7月生产资料市场价格较低迷,总体小幅下跌

7月制造业PMI购进价格指数50.5,比上月上升0.4个百分点

我们判断,7月PPI环比下降0.1%,同比下降0.8%,降幅比上月收窄0.3个百分点,工业品领域仍维持通缩状态

4、新增信贷将减少

信贷需求季节性减少调整商业银行“存贷比”计算口径,部分中小商业银行可能增加贷款预测7月人民币新增信贷8000亿元,比6月10800亿元约减少2800亿元;贷款余额同比增长14.0%,与6月持平预测7月M2余额同比增长14.8%,比上月高0.1个百分点,M1余额同比增长8.0%,比6月底回落0.9个百分点

(:吴大忠)

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